第一个进入中国的车企，为什么有一万个为什么

比亚迪可以在过去的2年出类拔萃，当初「做重」的策略挑选有目共睹。

创作者 | 周永亮

编写 | 郑玄

总算，比亚迪提升万亿元总市值。

截止到 6 月 10 日收市，比亚迪股票价格为 348.8 元/股，全新总的市值为 1.02 万亿元。这也是第一个位居万亿元总市值俱乐部队的汽车自有品牌，在全世界排名中比亚迪也超出大家汽车集团公司，紧跟特斯拉和丰田汽车位居第三；此外，在深市比亚迪仅次全新总市值 1.05 万亿的赣锋锂业，在所有 A 股中排行第九。

比亚迪股票价格行情 | 图片出处：雪球

对比蔚小理，比亚迪进入新能源技术很早以前。跟特斯拉一样，比亚迪是在 2003 年涉足整车销售市场，2008 年因巴菲特投资而声名鹊起。但那时候中国新能源项目链几乎空缺，比亚迪迫不得已只有打造出产业链达到市场拓展。

比亚迪经历了新能源技术汽车波动的所有周期时间。2019 年之前，比亚迪平稳往上，占有着中国新能源汽车销售市场 20% 到 30% 的市场份额。期内，受补贴退坡危害，比亚迪的市场占有率降低到二成下。直到 2021 年，比亚迪踩中恢复的趋势，市场占有率也复原到了 25% 上下。

为什么比亚迪变成第一家提升万亿元总市值的自有品牌？它究竟有什么自信？

01

第一个万亿元

我国新能源汽车企

最先一定说起，本次比亚迪总市值破万亿元，跟最近一系列重大消息有关。

从汽车领域看来，持续经历了2个月的低谷期后，5 月的汽车交易市场总算拥有转暖的征兆。6 月 9 日，汽车销量最新数据表明，5 月全国各地新能源客车零售销量 135.4 万台，同比下降 16.9%，同比增长率 29.7%，5 月零售环比增速创出近 6 年同期历史时间最大值。

在很多牌子中，比亚迪主要表现更为强悍。在 4 月广泛不景气的情形下，比亚迪的销量仍然醒目，做到 10.5 万的月销量，变成了当月唯一提升 10 万销量大关的知名品牌。进到 5 月，比亚迪新能源技术汽车销量为 11.49 万台，同比增长 250%。这也是比亚迪在 2022 年持续第三个月单月销量超出十万台。

假如细心分拆看来，混合动力、纯电车型几乎是并驾齐驱，5 月 DM 混合动力车型销量 6.08 万台，EV 纯电车型销量为 5.33 万辆。2022 年以前 5 个月，比亚迪总计销量已破 50 万台，同比增长 348.11%。

比亚迪往往一路乘势而上，跟其商品热卖和订单信息交货节奏感相关。6 月 8 日，比亚迪老总王传福在董事会决议上透露，现阶段比亚迪手中订单信息超出 50 万台，交货周期时间必须 5 到 6 个月，「如今唯一不满意的便是交货时长过长，大家已经在勤奋加速生产制造」。与此同时，在之前的本年度销售业绩大会上，比亚迪定好2022年销量总体目标在 150 万台至 200 万辆区段。

比亚迪总公司 | 图片出处：视觉中国

因此，比亚迪也在赶紧提产合理布局生产能力。伴随着比亚迪第五座整车生产产业基地抚州产业园逐渐批量生产，预估年末还将有 210 万台的生产能力释放出来，到时候比亚迪将完成 340 万台的年生产能力。

除开订单信息和销量暴涨，比亚迪在储能电池向外扩展层面，也得到了提升。近日，比亚迪实行高级副总裁、汽车工程项目研究院院长廉玉波在新闻媒体专访中认可，比亚迪将向特斯拉供货充电电池。

实际上，针对比亚迪与特斯拉的协作，市井早有传言。本次比亚迪层面宣布官方宣布，也代表着它在储能电池销售市场的市场份额有希望进一步扩张，变小与赣锋锂业的差别。

据韩市场调研组织 SNE Research 资料显示，2022 年第一季度全世界储能电池装货总产量为 95.1GWh，较上年第一季度提高 93.3%。在其中，赣锋锂业（33.3%）装货量长期领先，LG 新能源技术（15.1%）稳居第二，比亚迪（10.5%）略逊一筹。

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「做重」造就比亚迪

现如今的局势，可能是比亚迪那时候也不曾想起。把时长拉返回 2020 年，当初比亚迪的全年度销量为 42.7 万台，同期相比下降 7.46%。在其中，新能源技术汽车全年度销量为 18.97 万台，同比下降 17.35%。

2021 今年初，一份有关比亚迪汽车新能源汽车的战略发展规划信息内容在网络上传出。在其中透露，比亚迪 2021 年新能源技术汽车的年销量总体目标为 40 万台，在其中 EV 和 DM 混合动力各占一半。虽然那时根据 DM1.0 基本更新改善后的 DM-i 非常混动系统已经公布，秦 Plus、宋 Plus 和唐 Plus 的 DM-i 版本号将要上市，但对其年销 40 万台的销量总体目标，大量人仍给予猜疑心态。

接着，新能源技术汽车「出风口」运行，比亚迪变成了「幸运者」。2021 年，比亚迪汽车销量完成了跳跃性提高。资料显示，比亚迪新能源客车 2021 年全年度市场销售 73 万台，同比增长 75.4%。在其中，新能源技术新能源客车全年度销量 59.37 万台，同比增长 231.6%。

此外，2020 年中国电动汽车汽车的占有率大约是 5.8%，但 2021 年新能源技术汽车占有率 14.8%；2022 年 5 月份渗透率达 26.5%，同期相比提高 14 个点，萧条度保持低位。

比亚迪老总王传福曾表明，2021 年新能源技术汽车发展趋势超预估，是技术性、商品、销售市场、现行政策等方面，推动新能源技术汽车加快發展的正方向因素愈来愈多；另一方面，是油价上调、排出更新、绿色环保、产业转型等工作压力，牵制汽油车的负性因素愈来愈多。新能源汽车在特性、造型设计、噪声、加快、平稳性、智能化系统、应用成本费等领域全方位超过了传统式汽油车，价钱也逐渐具有一定竞争能力，内生推动不断提高。

尤其是油价上调危害非常大。据统计，2021 年在我国石油价格共开展了 25 次的调节，包括了 15 次价钱上涨、6 次价钱下降及其 4 次「抛锚」。总体来说，在我国 2021 年一吨车用汽油的涨价了 1485 元。

比亚迪汉 | 图片出处：视觉中国

而在持续增长的新能源汽车企中，比亚迪的考试成绩更为醒目，这与当初比亚迪的策略挑选相关，在其中有王传福的「远见卓识」，但也不缺运势。

2021 年成品油价上升的与此同时，储能电池由于原料等要素涨幅凶狠，比亚迪 DM-i 非常混合动力技术性保证了一种有效的解决方法。对比纯电动车，DM-i 车系的储能电池更小，因此遭受原材料涨价的干扰较小。

与此同时，与以往以柴油机为核心的插电式混动不一样，比亚迪 DM-i 非常混动系统软件阿依莲电推动为主导。汽油发动机承担发电量，电动机给汽车给予驱动力。必需时汽车发动机也可同时导出汽车驱动力。整车综合能耗不仅远小于汽油车，也小于传统式油电混动节能车，养车费用从均值八九毛/千米，降低到三四毛/千米，巨大地达到市场需求。

此外，伴随着新能源技术市場的忽然暴发、新冠疫情等要素，让包含充电电池、处理芯片以内的供应链管理遭遇着很大的磨练。

这正好是比亚迪的优势。在供应链管理上，比亚迪在上下游融合充电电池锂矿原料及其 IGBT 功率半导体等层面；中上游行业凭着弗迪系五大分公司完成汽车版块关键零部件全方位自产自销；中下游行业在汽车以外凭着生产制造生产加工及其充电电池财产优点扩展光伏储能、电子器件、轨道交通等行业，利润最大化规模效益和协同作用。

这类供应链管理层面的优点，在 2022 年 4 月主要表现得更为显著。那时候，受上海疫情、处理芯片等危害，我国汽车销量遭遇大跌，同比下降 47.6% 到 118.1 万。新能源技术汽车销量为 28.2 万台，同比增长做到 78.4%，环比下降 36.5%。在其中，特斯拉 4 月份特斯拉销量仅有 1512 辆，创出特斯拉销量低谷期。

比较之下，比亚迪供应链管理遭受的干扰较小，最后以 10.54 万台的战绩变成新能源客车销量 TOP1，同比增长 136%。

不可忽视的是，从商品看来，比亚迪有着更为全方位的新能源技术合理布局。「深海 皇朝」双知名品牌并举，在其中深海系的市场定位更为年青，海洋动物系列产品有着更明显的 EV 特性，而舰艇系列产品主推 Z 世世代代精典市场的需求；皇朝系列产品，包揽了秦、汉、唐、宋、元等 27 个车系，遮盖小汽车、SUV 和 MPV，价格区段包含 10 万到 35 万余元。多样化的产品组合策略，再加上纯电和插混「两条腿走路」的技术方案，让比亚迪可以遮盖大量的购买群体。

比较之下，那时候不论是特斯拉、造车新势力，或是大家等合资企业汽车企业，她们的商品大多数类目单一，车系相对性较少。

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两大薄弱点

现阶段，比亚迪的「游戏道具」，主要是借助汽车电动式化的的浪潮。王传福在董事会决议上表明，电动式化的进度在加快，必须以「快」取胜，能不能获得更高的销售市场，大比拼的是网络资源、供应链管理和品牌优势。「如今并不是大鱼吃小鱼3，反而是快鱼吃慢鱼。」

但不可忽视的是，下面智能化系统是新能源技术汽车的后半场，而在这方面，比亚迪并不领跑。

「现阶段比亚迪在智能化系统上的感受稍逊于晓亮、理想化、蔚来汽车等汽车企业」，一位新能源基金研究者曾表明。举例说明，比亚迪宋 Plus 公布之初树立自身适用 OTA，但公布到现在 1 年多时长，许多司机体现其 OTA 作用名存实亡，而旁边特斯拉一年就 OTA 了 11 次。

据统计，比亚迪正与各方开展战略合作协议，快速追逐补短板。2021 年 3 月，战投黎明时分，2023 年比亚迪一部分车系配备新征程 5 系列产品处理芯片；2021 年 11 月，比亚迪与 Momenta 创立合资企业「迪派铁友」，面对高级无人驾驶合理布局；2022 年 2 月，选中百度搜索做为无人驾驶系统供应商，为比亚迪给予批量生产的行泊一体化 ANP 无人驾驶商品及人机对战共驾地形图。

比亚迪唐 DMI | 图片出处：视觉中国

虽然总市值做到万亿元，但比亚迪的核心业务——汽车版块，营运能力相对性较差。2022 年一季度报表表明，比亚迪完成主营业务收入 668.25 亿人民币，同比增长 63.02%；归母净利润为 8 亿元，同比增长 241%。依据美国花旗银行的计算，比亚迪汽车的一季度利润率约为 15.6%。从以往两年的财务报告看，比亚迪汽车业务流程利润率通常维持在 20% 上下，这也代表着近期利润率一直处在降低安全通道。

对比蔚来汽车、理想化 20% 上下的利润率，及其特斯拉 30% 的利润率，比亚迪在汽车业务流程上的营运能力显而易见不具有优点，其十几年来「创收不增利」的难点，自始至终是一大安全隐患。

汽车行业正经历百年大变革，颠覆的不仅仅是产品和技术，更是组织管理方式、产业链思维。新能源产业刚起步，电动化、智能化、网联化可能在不同阶段此起彼伏。接下来，考验的将是各家车企面对大风大浪的抗压能力，以及顺应时代潮流的应变能力。

*头图来源：视觉中国

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