江淮汽车与大众合资后估值，大众江淮合资车叫什么

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文 | 连接点金融，创作者 | 三生

从2020年5月逐渐，凭着重大消息刺激性，江淮汽车股票价格打开增涨方式，从5元/股上下一口气冲过21.9元/股，一年時间翻了大概4倍。就算现阶段股票价格有一定的下降，截止到2月28日收市为13.73元/股，总的市值约为300亿人民币，其动态性PE仍达到116倍上下。

那麼，将来江淮汽车将迈向何处？其使用价值的压舱石是大众汽车的项目投资，或是新能源车跑道的野望，亦或是兼而有之，下边进行大家的剖析。

01 乘用车版块一直那么不成器

在我国的汽车行业板图中，安徽省应当算的上一方名镇。除开造车新势力的蔚来汽车之外，在2000年前后左右自有品牌还十分刚性需求的时代，安徽省在商用汽车、乘用车行业就早已发生了2个象征性公司，江准和奇瑞。

早在1996年，江淮汽车生产制造的客运车汽车底盘全年度销量就提升了1万部价位，此后通过两年发展趋势，公司在商用汽车行业搞出了一片新天地。

可是，与同省弟兄奇瑞对比，江淮汽车之后的进步慢慢掉入低处。在其中一个缘故取决于，汽车行业前景最宽阔也是赚钱快的版块，并不是商用汽车反而是乘用车销售市场。

汽车制造业曾有一个观点，搞车辆的人没有一个不愿做小汽车。而江淮汽车前老总左延安那时候曾多表明，“假如不了小汽车，三五年内江准被政治化，或是被整顿是有很大可能的”。

事实上，就算越马了小汽车新项目，假如做不太好，一样会被政治化。

2007年1月，江淮汽车小汽车新项目根据我国发展改革委审批。同一年4月其公布第一款全新升级小汽车宾悦。可是，这款汽车在市場中的知名度并不太好，此后两年慢慢被市場取代。

可是，2013年“3·15”联欢晚会上，江准集团旗下同悦小汽车被曝出汽车底盘周边厚钢板及车体厚钢板锈穿，企业形象遭受比较严重打压。此后，江淮汽车小汽车商品迅速下降，公司又将眼光转为SUV销售市场，发布中小型SUV瑞风，但在日益加剧的行业竞争中，都没有获得提升。

回放江淮汽车很多年来自身在乘用车行业的发展趋势，其商品破旧立新的效率迅速，初期可以快速抢占市场，但伴随着市场竞争加重，便会显现出技术性和品质领域的薄弱点，欠缺核心竞争力。

从近些年的财务报告还可以发觉，江淮汽车在乘用车版块的品牌溢价比较弱。尤其是乘用车版块，资料显示，2020年公司乘用车版块的利润率乃至为-2.48%。

应对这类局势，这也就怪不得从2015年以后，江淮汽车股票价格一路下挫近70%，直到2020年伴随着大众汽车的进入，才迈入发展趋势转折。

可以说，现阶段金融市场可以给江淮汽车那么高的估价，很重要的一个因素便是大众汽车的扶持。而大众汽车往往选定江准，从大众一方而言，伴随着在我国撤销新能源汽车外资股比限定以后，大众汽车根据提升总股本占比的方法，可以更快的操纵新合资企业公司，大力发展我国市场。与此同时，大众汽车先前在中国内地销售市场关键以东西南北大众（上海市大众、一汽大众）为主导，大众汽车增加对江淮汽车的资金投入，有益于对东西南北大众的牵制，将来安徽省大众有希望与变成大众汽车的第三极。

从江淮汽车一方而言，尽管公司很多年来在乘用车版块发展趋势挫败，但终究辛勤耕耘很多年，有着丰厚的生产量。近些年由于乘用车销售量不佳，公司生产量不断下降，2019年其乘用车生产能力为45万台，生产量仅为 37%，归属于比较严重产能过剩情况。

可是，大众汽车或许恰好是看好了江淮汽车有着的生产能力，而拥有大众的扶持，其生产过剩的问题有希望获得处理。

那麼，大众汽车是不是如此前服务承诺的那般，优先选择在江准大众生产制造大众B级车、C级车等插电式混动车辆和汽油车呢？而针对江淮汽车而言，怎样依靠大众提升自己竞争能力，这成为了决策公司将来迈向的主要因素。

02 大众、蔚来汽车与华为公司，谁可以可以信赖？

在大众汽车与江淮汽车协作的“热恋期”，彼此联合发布了思皓E20X这一款新汽车。那时候大众汽车服务承诺，将把在欧洲地区十分火爆的子知名品牌西雅特引入到江准大众生产制造。

可是，希望是幸福的，实际却十分惨忍。江淮汽车不但沒有等来洛杉矶，连思皓E20X也是昙花一现。

此后，大众汽车以10亿欧回收了江准手上50%的股权，以75%的较大优势拿去了江准大众的决策权，并更名为大众汽车（安徽省）比较有限公司，这也是大众汽车初次在我国市场有着独自一人冠名赞助的品牌汽车公司。

自然，江淮汽车仍有着大众汽车（安徽省）25%的股份，可以得到大众的一部分“静脉注射”来支撑点本身的产品研发和生产制造，而且在大众知名品牌和技术性的支持下，其乘用车销售量也逐渐转暖。

据江淮汽车公布的公示表明，2021年全年度，公司汽车销量排名累计约52.42万台，同比增加15.63%。在其中，销售市场关心的纯电动车乘用车版块全年度销售量做到13.41万台，同比增加169.12%。

可是，针对车企而言，销售量是一回事儿，能否挣钱是此外一回事儿。

这么多年江淮汽车的销售业绩大部分年代能维持赢利，政府补贴和售卖非流动资产起了关键功效。尽管大家不愿把江准与华晨宝马比照，但俩家公司还真有一些同病相连的模样。

表层上看，江淮汽车的價值点几乎都汇集在与大型厂的协作中，而现阶段公司集团旗下的乘用车关键有思皓、瑞风和江准iEV系列产品，均尴尬重任。这样的事情下，支撑点公司千倍估价的合理化又在哪儿？

03 景顺长城重仓股20亿，是啥构思？

曾有股民对新闻媒体表明，“汽车投资江准或是非常安心，A股作假的过多，意大利人敢项目投资，相当于先把了一道关。”，此外还注重“终究江淮汽车也是主做新能源技术的”。

为何杨锐文那么看中江淮汽车，不为人知，但从前不久他的一篇演说中，大约可以寻觅到其投入的整体构思。

杨锐文表明，他曾亲眼看到一批公司自小发展到大，从来不完善到成熟，从来不极致慢慢极致。这一全过程充斥着争议与疑惑，有的人在怀疑他为何买“垃圾股”，为什么没有在鱼多的地区捕鱼？

对比江淮汽车的绩效主要表现，尽管不能说成“垃圾股”那么不好听，但毫无疑问谈不上哪些蓝筹股票。

在杨锐文来看，这类销售业绩欠佳的强势股原本就不太可能极致，投资人更应当寻找它是不是发生变化极致的基本和遗传基因，而不是对焦于他的缺陷，反而是大量思索公司在快速发展历程中解决困难的工作能力。

“销售市场终究会认同踏踏实实资金投入产品研发做设备的公司”杨锐文写。从江淮汽车研发投入上看，在2020年以前，公司的研发支出资金投入并不稳定，但2020年的研发投入大幅度提升，达16.77亿人民币，同比增加41.72%，2021年三季度的信息为9.36亿人民币，同比增加28%，资金投入仍在提升。

也许，这也是杨锐文巨资买入的因素之一。

无论从投资的看牌子看跑道，或是组织的看商品看产品研发，江淮汽车现阶段的销售业绩困境，都都还没对公司估价导致很大的冲击性。终究，置身现阶段的新能源车跑道，亏本不丢脸，没新技术没销售市场才丢脸。

针对江淮汽车而言，这一切仍充斥着不明。